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Credit securitization decisions

Las Empresas Patrocinadoras del Gobierno (GSE) compran préstamos hipotecarios de prestamistas aprobados, ya sea en efectivo o a cambio de un título respaldado por hipotecas que comprende esos préstamos. Las GSE garantizan el pago oportuno de los intereses y el principal. El vendedor de la hipoteca puede entonces conservar ese valor o venderlo. Un componente fundamental de las decisiones de titulización de préstamos es el entorno económico. Para equilibrar los requisitos de capital y gestionar el riesgo crediticio, los prestamistas dividen las hipotecas para su titulización en lugar de mantener préstamos no garantizados para invertir en sus carteras. Este artículo estima los factores que explican las decisiones de titulización de créditos con GSE. Utilizando datos de titulización de 2005 a 2009, mostramos el impacto que tienen las tendencias del precio de la vivienda (HP) en las decisiones de los bancos de titularizar nuevas originaciones con GSE. Para el análisis, también medimos las preferencias de los bancos para titulizar ciertos productos crediticios, así como el papel de los diferenciales de tasas de interés en las decisiones de titulización de crédito.