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Se agrava el estancamiento

Como lo recordé en la última columna, la economía opera en un estado de desequilibrio de ahorro faltante que viene de atrás, por factores de diversa naturaleza, y tiene su manifestación más clara en la caída sistemática de la tasa de ahorro. La tasa de interés sube, la tasa de ahorro desciende y el tipo de cambio se revalúa. Los hechos factuales revelan que la tasa de cambio se revalúa y la tasa de ahorro decae, y sugieren, por el contrario, bajar la tasa de interés y devaluar la moneda en forma directa. En otras palabras, se requiere un modelo de desequilibrio que baje la tasa de interés y devalúe la moneda en forma directa. En su lugar, se tiene un modelo de equilibrio que eleva la tasa de interés, revalúa la tasa de cambio y sostiene la modalidad de cambio flexible.