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Title: El costo de oportunidad de la intervención cambiaria: un enfoque desde el estado de resultados del Banco de la República.
Authors: Riveros Perilla, Lady Katherine 
metadata.dc.thesis.grantor: Moreno Suárez, Álvaro Alfonso (dir)
Keywords: Banco central
Central Bank
Reservas internacionales
International reserves
Estado de resultados y esterilización
Income statements and sterilization
Issue Date: 2016
Publisher: Escuela Colombiana de Ingeniería Julio Garavito
Abstract: En este documento se calculó el costo de la intervención cambiaria del Banco de la República. La literatura considera que el costo de oportunidad de la intervención es mayor en la medida en que la tasa de interés local supera la tasa de rendimiento de las reservas internacionales. La contribución de este trabajo fue estimar el costo de oportunidad teórico de la intervención cambiaria que se realizó mediante las compras de divisas. También se calculó el resultado operacional sin el diferencial cambiario de las reservas internacionales entre los años 2005 a 2015, con lo cual se aplicó la modificación de los estatutos del Banco sobre las fluctuaciones cambiarias, de diciembre de 2015. Se encontró que el Banco recibió menores ingresos por rendimientos de las reservas internacionales frente a los egresos que hubiera causado si hubiera esterilizado totalmente la intervención.
In this paper was calculated the opportunity cost of foreign exchange intervention by the Banco de la República. The literature considers that the opportunity cost of the intervention is greater when the local interest rate exceeds the rate of return on international reserves. The contribution of this work is to estimate the theoretical opportunity cost of exchange intervention that was conducted by currency purchases. Operating income was also calculated without the exchange rate differential in international reserves from 2005 to 2015, thereby applying the December 2015 modification of the statutes of the Bank on currency fluctuations. It was found that the Bank received minor earnings yields of international reserves against expenditures that would have caused if it had fully sterilized intervention.
URI: http://catalogo.escuelaing.edu.co/cgi-bin/koha/opac-detail.pl?biblionumber=18360
http://repositorio.escuelaing.edu.co/handle/001/405
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